2号站登录注册_特变电工拟投65亿布局工业硅,受益行业高景气净利三年翻三倍

   长江商报消息、长江商报记者 沈右荣

  大型建筑央企中国化学延续稳健发展。

  815日晚间,中国化学披露了2022年半年度报告。今年上半年,公司实现营业收751.60亿元,同比增长超30%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)超26亿元,同比增幅也超过30%

  近几年,中国化学的经营业绩持续快速增长。2018年至2021年,公司营业收入从800亿元左右增长至接近1400亿元,净利润从接近20亿元增至46亿元。

  未来,中国化学的经营业绩可能会继续保持快速增长。今年上半年,公司新签合同额 1624.50亿元,较去年同期增加超300亿元。

  中国化学的财务状况较好。截至今年6月底,虽然公司资产负债率超过70%,但其长短期债务合计只有82.43亿元,而账面货币资金高达362亿元。

  中国化学还推出了股权激励计划,拟向不超过500名核心骨干授予股权,让其利益与公司长远发展捆绑结合。考核要求为,未来几年,扣除非经常性损益的净利润(简称净利润)的复合增长率不低于15%

  前七个月营收887亿

  境内外业务保持强劲增长,中国化学的经营业绩一如既往地稳健增长。

  根据半年报,前6个月,中国化学实现营业收入751.60亿元,较去年同期的562.60亿元增加近200亿元,同比增长幅度为33.59%。公司实现的净利润为26.49亿元,较去年同期的19.32亿元增加7.17亿元,同比增长幅度为37.07%

  从单个季度看,今年一二季度,公司实现的营业收入分别为354.79亿元、396.81亿元,同比增长41.35%27.35%。对应的净利润为9.7亿元、16.71亿元,同比分别增长19.73%49.75%。扣非净利润为9.62亿元、16.04亿元,同比增长幅度为21.13%62.72%

  数据显示,二季度,营业收入、净利润、扣非净利润同比环比均出现增长,其中,净利润、扣非净利润同比增速较一季度明显加快。

  从上半年的营业收入数据看,今年前6个月,公司每个月的营业收入大约为125亿元,整体而言较为均衡。

  816日晚间,中国化学披露的前七个月经营情况显示,今年前七个月,公司实现的营业收入为886.90亿元,扣除前6个月的营业收入,7月份,公司的营业收入为135.30亿元。这一数据,略高于前6个月的营业收入平均数125亿元约10亿元。

  经营业绩稳健增长,与揽单能力直接相关,今年前七个月,公司签订的订单金额快速增长。

  半年报显示,中国化学新签合同额为1624.50 亿元,较上年同期增长 305.88 亿元,增幅 23.20%。其中,境内新签合同额 1437.80 亿元,较上年同期增长 205.24 亿元,增幅 16.65%,占新签合同总额的 88.51%;境外新签合同额 186.69 亿元,较上年同期增长 100.64 亿元,增幅 116.96%,占新签合同总额的11.49%

  最新披露的前七个月经营情况显示,今年前七个月,公司累计新签合同额 1829.39 亿元,同比增长 29.56%。其中,境内新签合同额1639.68亿元,同比增长24.12%,境外新签合同额189.71亿元,同比增长108.50%。对比发现,七月单月,公司新签合同额为204.89亿元。

  正是因为较强的揽单能力及项目建设能力,近几年,中国化学的经营业绩实现了持续快速增长。

  数据显示,2018年至2021年,公司实现的营业收入分别为814.45亿元、1041.29亿元、1099.95亿元、1379.19亿元,连续四年增长。同期,公司实现的净利润为19.32亿元、30.61亿元、36.59亿元、46.33亿元,同比分别增长24.05%58.48%19.51%26.64%,均实现了两位数的增速。

  剔除预收款后负债率52.37%

  土木工程建筑业领域属于资金密集型,往往需要大量资金,资产负债率偏高较为正常。中国化学的突出优势,就在于实际负债率并不高。

  先来看同行资产负债率状况。截至今年一季度末,中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国电建的资产负债率分别为73.72%73.66%75.54%73.53%77.67%,基本上都在70%-80%之间。

  同期,中国化学的资产负债率为70.19%,略低于前述五家央企同行。

  建筑业跟房地产企业有些类似,存在一定规模的预收款现象。剔除预收款后,其资产负债率情况如何?

  仍然是以今年一季度末为例,剔除预收款后,中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国电建的资产负债率分别为61.44%63.77%64.89%60.30%68.51%。同期,中国化学为52.56%

  对比发现,剔除预收款后,中国化学的资产负债率明显低于同行可比上市公司,优势明显。今年6月底,其资产负债率及剔除预收款后的资产负债率分别为70.37%52.37%,较一季度末无明显变化。

  根据半年报,截至今年6月底,中国化学账面货币资金为361.92亿元、10.14亿元权益工具投资。与之对应的是,公司短期借款12.37亿元、一年内到期的非流动负债2.09亿元、长期借款67.97亿元,长短期债务合计为82.43亿元,其中,短期债务只有14.46亿元。

  从这些数据看,中国化学的流动性较为充足,偿债能力较强。

  当然,高达361.92亿元的货币资金,得益于预收款。截至今年6月底,公司合同负债为327.86亿元。

  这是一个良性循环。中国化学具备较强的施工建设能力,因为获取的订单较多,进而预收款也较多,预收款金额较多有利于公司流动性,从而提升公司订单交付、获取订单能力。

  据披露,中国化学是中国化学工程建筑领域内资质最齐全、功能最完备、业务链最完整、行业内具有突出优势的领先企业,在 2021 年度 ENR 全球承包商 250 强排名中名列第17 位。公司是最早承接境外承包工程的中国企业,在“一带一路”沿线国家累计完成合同额超过 300 亿美元。

  中国化学在研发方面的投入也不少。2021年,公司研发投入金额为47.39亿元,同比增长24.64%。今年上半年,其研发投入为18.20亿元,同比增加3亿元。

  值得一提的是,815日,公司首次披露股权激励计划,拟将从二级市场回购的6109万股股份授予给不超过500名高管、中层管理人员及核心骨干。授予价格为4.81/股,接近市价的50%

  相应的业绩考核其中之一为,2023年至2025年,与2021相比,扣非净利润的复合增长率不低于15%

如果考核的业绩目标顺利实现,未来三年,公司主业将继续保持快速增长势头。

 

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